A MBRF (MBRF3) registrou lucro líquido de R$ 210 milhões no terceiro trimestre de 2026, alta de 123,5% em relação ao mesmo período do ano passado, segundo balanço divulgado pela companhia nesta quinta-feira (12). A receita líquida somou R$ 41,4 bilhões, enquanto o EBITDA ajustado alcançou R$ 3,55 bilhões, avanço de 1,6% na comparação anual. A margem EBITDA ficou em 8,6%, com crescimento de 0,2 ponto percentual.
O resultado foi impulsionado pela operação de bovinos nos Estados Unidos, que a empresa apresentou como o melhor desempenho trimestral dos últimos dois anos, e pela captura de sinergias após a fusão entre Marfrig e BRF, concluída em setembro de 2025.
Desempenho operacional e sinergias
O volume consolidado comercializado pela empresa chegou a 2,05 milhões de toneladas, crescimento de 4,2% em relação ao segundo trimestre. A receita líquida avançou 1,7% na mesma comparação. No mercado externo, o volume comercializado cresceu 4,2% em relação ao terceiro trimestre de 2025, e a receita internacional avançou 5,8%, para R$ 12,8 bilhões, com destaque para os negócios nos Estados Unidos, na Ásia e no Oriente Médio.
“Os resultados do terceiro trimestre mostram que a consolidação da companhia é uma realidade. O forte crescimento do lucro líquido e o avanço no EBITDA refletem uma empresa cada vez mais integrada, eficiente e capaz de gerar valor. Os planos que traçamos foram executados conforme o previsto, e hoje já colhemos os frutos das sinergias dos negócios e da visão estratégica que desenhamos para a companhia”, afirma Marcos Molina, chairman da MBRF.
Para o CEO Miguel Gularte, o desempenho reforça a capacidade da companhia de aproveitar oportunidades em diferentes mercados. “O desempenho do terceiro trimestre demonstra a solidez da MBRF e a força de sua plataforma global multiproteína. Em um período que marca o primeiro ano da fusão, avançamos de forma consistente na integração das operações, na captura das sinergias e na diversificação de mercados e portfólio”, afirma.
As despesas administrativas recuaram 7,1% na comparação anual e 12,2% no acumulado de 2026, refletindo o avanço na captura de sinergias. No trimestre, as sinergias geradas somaram R$ 179 milhões, elevando o total acumulado no ano para R$ 463 milhões. A companhia também informou ter gerado R$ 500 milhões por meio do programa MBRF+.
“Mantivemos o foco em disciplina financeira, captura de valor e eficiência operacional. O avanço em sinergias, que resultou em redução das despesas administrativas, além das iniciativas do programa MBRF+, reforçam nossa capacidade de ampliar rentabilidade e sustentar a geração de resultados no longo prazo”, afirma José Ignacio Scoseria, CFO da MBRF.
Operações por região
A operação de carne bovina na América do Norte, conduzida pela National Beef, alcançou o melhor resultado trimestral dos últimos dois anos. A receita líquida somou US$ 3,72 bilhões, alta de 2,3% na comparação anual. O EBITDA ajustado chegou a US$ 77 milhões, crescimento de 4,6%, enquanto o volume comercializado avançou 1,9%, para 485 mil toneladas.
Na América do Sul, a operação de carne bovina registrou receita líquida de R$ 6,16 bilhões, aumento de 9% em relação ao terceiro trimestre de 2025. O EBITDA ajustado foi de R$ 647 milhões, alta de 3%, com margem de 10,5%. A companhia atribui o desempenho à diversificação de mercados, à flexibilidade comercial e à busca por melhores oportunidades de venda, com destaque para a rentabilidade recorde do portfólio de produtos processados no Brasil e na Argentina.
A BRF encerrou o trimestre com receita líquida de R$ 16,1 bilhões e EBITDA ajustado de R$ 2,56 bilhões. As exportações atingiram volume recorde de 593 mil toneladas, crescimento de 5,7% na comparação anual. A receita internacional avançou 7,2%, para R$ 7,79 bilhões. No período, a empresa obteve 17 novas habilitações para exportação e ampliou a participação de produtos de maior valor agregado. Também registrou recordes de produção no Oriente Médio e na China.
A Sadia Halal alcançou receita recorde em dólares, de US$ 621 milhões, avanço de 9,7% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. O EBITDA ajustado somou US$ 81 milhões, alta de 30,6%, com margem de 13,1%.
Qualidade do lucro e perspectivas
O Ativo Virtual destaca que o salto de 123,5% no lucro líquido não veio do EBITDA, que cresceu apenas 1,6%. Segundo a análise, a distância entre as duas taxas está nas linhas abaixo do EBITDA, como depreciação, resultado financeiro e tributos. O veículo aponta que a recuperação da operação americana coincide com a melhora gradual do abastecimento de gado nos Estados Unidos, à medida que a entrada de animais vindos do México voltou a ser autorizada. A escassez anterior havia levado o segmento de bovinos americano a operar com margens negativas por um período.
Ainda de acordo com o Ativo Virtual, a relação entre os dois valores sugere uma operação de margem estreita: US$ 77 milhões de EBITDA sobre US$ 3,72 bilhões de receita deixam a rentabilidade da National Beef exposta a qualquer oscilação no custo do boi, que é seu principal insumo. A força que impulsionou o resultado não está sob controle direto da MBRF, pois a recomposição da oferta de animais nos EUA depende de fluxo de importação e de ciclo pecuário.
O Money Times acrescenta que a administração atribui o desempenho à estratégia de diversificação de mercados e ampliação do portfólio de produtos de maior valor agregado, além dos ganhos de eficiência operacional. O veículo também ressalta que, na América do Norte, a companhia apresentou o melhor resultado trimestral dos últimos dois anos mesmo diante de um cenário ainda desafiador para a indústria, beneficiada pelo crescimento da receita e da rentabilidade da National Beef.
Números do trimestre
| Indicador | Valor | Variação anual |
|---|---|---|
| Lucro líquido | R$ 210 milhões | +123,5% |
| Receita líquida consolidada | R$ 41,4 bilhões | estável |
| EBITDA ajustado | R$ 3,55 bilhões | +1,6% |
| Margem EBITDA | 8,6% | +0,2 p.p. |
| Volume consolidado | 2,05 milhões de toneladas | +4,2% vs. 2T26 |
| Receita internacional | R$ 12,8 bilhões | +5,8% |
| National Beef (EUA) receita líquida | US$ 3,72 bilhões | +2,3% |
| National Beef EBITDA ajustado | US$ 77 milhões | +4,6% |
| América do Sul receita líquida | R$ 6,16 bilhões | +9% |
| América do Sul EBITDA ajustado | R$ 647 milhões | +3% |
| BRF receita líquida | R$ 16,1 bilhões | — |
| BRF EBITDA ajustado | R$ 2,56 bilhões | — |
| Exportações BRF | 593 mil toneladas | +5,7% |
| Sadia Halal receita | US$ 621 milhões | +9,7% |
| Sadia Halal EBITDA ajustado | US$ 81 milhões | +30,6% |
| Sinergias no trimestre | R$ 179 milhões | — |
| Sinergias acumuladas no ano | R$ 463 milhões | — |
| Programa MBRF+ | R$ 500 milhões | — |
Os resultados consolidam o primeiro ano da fusão entre Marfrig e BRF, com a companhia avançando na integração das operações e na diversificação de mercados. A MBRF não detalhou em seu balanço as linhas que explicam a diferença entre o crescimento do lucro líquido e o do EBITDA, mas analistas apontam que o desempenho operacional segue como principal termômetro da sustentabilidade do resultado.
Com informações de CNN Brasil, ativovirtual.com.br e Money Times.